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<body> <center> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog">Gaulia.com - Blog de Economía y Nuevas Tecnologías. Noticias y Actualidad económica y de tecnología.</a> </center> <h2>Gaulia.com - Blog de Economía y Nuevas Tecnologías</h2> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/feed-rss.php">Feed RSS - Gaulia.com</a> <b>Gaulia.com - Blog de Economía y Nuevas Tecnologías. Actualidad Económica y de empresa.</b> <h4>Complicado papel a jugar por el estado</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1216660282">Complicado papel a jugar por el estado</a> La crisis no ha dejado al margen las cuentas públicas y por primera vez en tres años se ha registrado un déficit de 4.683 millones de euros en el primer semestre de 2008. Las cifras no son ni mucho menos preocupantes, en especial cuando le preceden unos ejercicios dónde los resultados han ido recurrentemente arrojando cifras positivas, así el último ejercicio se registró un superávit de más de cinco mil millones de euros. Al déficit se une el complicado papel que debe establecer las pautas de acción del ejecutivo ante esta crisis, en especial las relativas a las ayudas de empresas en dificultades, así el caso de martinsa-fadesa. El ejecutivo, según diversas fuentes, se encuentra divididos entre aquellos que consideran necesario apoyar a las empresas en dificultades (así el ministro Sebastián) y aquellos que consideran que las empresas deben hacer frente a sus dificultades igual que reciben sus beneficios en momentos de bonanza y que la intervención debe limitarse a casos concretos en que el interés público pueda verse seriamente afectado (con gran criterio el ministro Solbes). Lo cierto es que la pauta de actuación que fije el ejecutivo debería ser igual para todas las empresas que atraviesen dificultades en esta crísis. Y en este sentido no podemos olvidarnos que la caida de martinsa-fadesa viene determinada por la imposibilidad de renegociar una deuda de aproximadamente cuatro mil millones de euros. Y no podemos olvidarnos porque la inmobiliaria Colonial también podría estar necesitada de refinanciar su deuda de casi nueve mil millones de euros antes de agosto. Diversas entidades de crédito RBS, Calyon, Eurohypo y Goldman Sachs ostentan un crédito de 6.700 millones euros con Colonial podrían estar estudiando la necesidad de replantear los plazos de amortización de la deuda con la inmobiliaria. El futuro inmediato de Colonial podría ser nuevamente complicado, por una causa similar a la de martinsa-fadesa, la necesidad de reorganizar su alta deuda. De esta operación debe estar muy pendiente Bancaja, la entidad financiera presidida por el ex-presidente de la generalidad valenciana Jose Luis Olivas, pues tras haber visto fallida su inversión en martinsa-fadesa (en la que que contaba con una aportación de mas de 100 millones de euros y una financiación de proyectos de por un importe de casi otros 300 millones) puede ver fallida su inversión en colonial que asciende al 2,77 % del capital de la compañía tras haber permutado su deuda crediticia meses atras. <h4>ACS se desprenderá de Fenosa para reforzarse en Iberdrola</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1216286578">ACS se desprenderá de Fenosa para reforzarse en Iberdrola</a> La constructora presidida por Florentino Pérez, ACS, se desprenderá en fechas próximas de sus acciones en la tercera eléctrica del país, Unión Fenosa, para afianzar su participación en el capital de Iberdrola. La constructora ACS controla actualmente algo menos del 50% del capital de Unión Fenosa, una participación cuyo valor en bolsa podría rondar los 5.000 millones de euros. Igualmente la constructora es accionista de referencia de la otra eléctrica objeto de la operación, Iberdrola, de la que se supone controla algo más del 10% de forma directa e indirecta. En la operación, cuyo alcance y detalles todavía se desconocen, podrían intervenir terceras empresas nacionales o extranjeras. Lo cierto es que la venta de Unión Fenosa de hacerse a un solo comprador obligaría a éste a lanzar una OPA por la totalidad de la eléctrica. Tras conocerse las intenciones de la empresa presidida por Florentino Pérez la cotización en bolsa de Iberdrola se disparaba algo más del 4% y la de Unión Fenosa cerca del 9%. Igualmente la constructora se veía beneficiada con subidas cercanas al 2%. <h4>Crisis en las finanzas</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1216248869">Crisis en las finanzas</a> Apenas unos días atras podíamos observar el colapso sufrido por Indymac, la entidad financiera estadounidense altamente ligada al mercado hipotecario, y que ha llevado a su necesaria intervención por el gobierno federal. Solo unos días mas tarde el Banco Santander anunciaba una oferta por Alliance & Leicester, el banco estadounidense altamente vinculado también al mercado hipotecario, para su adquisición y su posterior fusión con Abbey, lo que convertiría a la entidad en la quinta por volumen del Reino Unido. El Banco santander estaría dispuesto a adquirir el banco e injectarle una importante cantidad de dinero para sanearlo por completo. Son las dos caras de la moneda. Entidades bancarias que pasaran sin mayores apuros por este ajuste económico especialmente vinculado a la construcción y otras que, previsiblemente, podrían tener ciertos problemas por su alta vinculación con el mercado inmobiliario. La caida de Indymac me parece altamente significativa en este sentido por un motivo, el mercado estadounidense va aproximadamente 18 meses avanzado al español en cuanto al mercado financiero, y la caida de la entidad estadounidense podría ser un claro reflejo del futuro de determinadas entidades españolas. Los principales problemas los presumo vinculados a entidades de un tamaño mediano y pequeño que se encuentren fuertemente vinculadas al mercado inmobiliario, así determinadas cajas de ahorros especialmente aquellas de los lugares con un alto crecimiento inmobiliario en los últimos ejercicios (claro ejemplo de aquellas con balcón al mediterráneo). Creo que sería el momento de, aunque supongo ya se estará haciendo, prevenir y controlar (desde el Banco de España) fuertemente a estas entidades. El funcionamiento del mercado financiero viene altamente ligado al factor confianza y es necesario que no se pierda en ningún momento por la población por las importantes repercusiones que podría tener. No debemos olvidar que una cola en la puerta de un banco rapidamente se reproduce exponencialmente por falta de confianza, éste ha sido uno de los detonantes de Indymac que vió como por falta de confianza se retiraban casi 1.300 millones de dólares en apenas unos días. Solo el hecho de que la intervención del Estado puede en este caso evitar unos perjuicios irreparables a la población y al sistema financiero en general me parece justifican la intervención, a diferencia de lo defendido para el caso de otras empresas privadas dónde el único perjuicio a sufrir será por parte de aquellos accionistas que durante años pasados han obtenido importantes beneficios. Actualización: Leo vía La Vanguardia que la CAM (Caja Mediterráneo) ha dotado una provisión de 135 millones de euros por los préstamos que tiene con Martinsa-Fadesa. <h4>Martinsa-Fadesa el mayor concurso de la historia</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1216247571">Martinsa-Fadesa el mayor concurso de la historia</a> La caida libre en bolsa que ha protagonizado Martinsa-Fadesa en los últimos días, propiciada por su incapacidad para obtener un crédito de más de 100 millones de euros necesario para que las entidades financieras accedieran a refinanciar parte de su deuda que asciende a algo más de 5.000 millones de euros, ha terminado en la empresa presentando un expediente de regulación de empleo y una suspensión de pagos (ahora unificada junto con la quiebra bajo la figura jurídica del concurso de acreedores). En primer lugar no es posible negar que la situación del mercado inmobiliario es altamente delicada y que no nos encontramos ante la primera empresa del sector con serias dificultades (así LLanera hace apenas unos meses). Sin embargo debemos recordar que la construcción ha sido un sector en el que se han juntado grandes cantidades de capital en los últimos años en inversiones con fines altamente especulativos y con unos márgenes de beneficios desconocidos hasta entonces por cualquier otra rama de negocio, lo que con bastante antelación ya se indicaba que generaría serios problemas a medio-largo plazo a la economía española. El crecimiento iba viento en popa y a nadie se le ocurría establecer impuestos añadidos a un sector que ha destrozado una importante parte de naturaleza de forma directa e indirecta y con ello gran parte de la costa española (que en un acierto del gobierno se está tratando de solucionar). Ahora llega el frenazo, el brusco frenazo y no es posible buscar en el gobierno la solución a los problemas con excusas relativas al mantenimiento del empleo y la actividad económica. Muchas previsiones ya indicaban los problemas de seguir creciendo a base del ladrillo y sostener la economía en este sector. Pero ahora, cuando se producen los problemas no debemos olvidar que el frenazo deben sufrirlo los mismos que han obtenido grandes beneficios en momentos anteriores, así parece que opina Pedro Solbes (ministro de economía) y el gobierno al no haber hecho efectivo a través del Instituto de Crédito Oficial el préstamo necesario a Martinsa-Fadesa. Y es que no solo era necesario un ajuste en el mercado dónde eran insumibles los márgenes de beneficio que daba la construcción y los problemas que ello ha traido a la economía española fundamentalmente porque gran parte del capital ha ido a inversión en inmuebles y no en sectores económicos verdaderamente productivos o a la tan necesaria I+D, lo que generará todavía problemas a medio-largo plazo. Pero ahora que llega el frenazo hay que ser altamente austeros con aquellos que han obtenido beneficios de grandes cuantías en los últimos años, y no solo se me antoja necesario que el gobierno no acuda a ayudar a las empresas, sino que es absolutamente necesario que se sea riguroso con ellas, y en especial en lo que se refiere a mantenimiento del empleo. Si Martinsa-Fadesa indica que no tendrá problemas para continuar su actividad y que sus activos ascienden a varios miles de millones de euros es inasumible socialmente que se acuda a un Expediente de Regulación de Empleo para despedir a trabajadores, en todo caso deberá acudirse a un Expediente de Regulación de Empleo para suspender temporalmente sus contratos (así viene previsto en la legislación laboral), y el gobierno y los representantes de los trabajadores tienen ahora el poder de pujar por esta salida. <h4>Nueva etapa del blog de economía y tecnología de Gaulia.com</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1216243154">Nueva etapa del blog de economía y tecnología de Gaulia.com</a> Apreciados y queridos lectores y compañeros de travesía, El imperdonable lapso de tiempo que ha sufrido este blog sin publicar entrada por diferentes circunstancias ha concluido y, desde este momento, volveremos a la actividad publicando diversos comentarios sobre actualidad económica, economía y nuevas tecnologías. Un abrazo, Carlos Alfonso Director de Gaulia.com <h4>Prisa busca futuro a Digital +</h4> <a href="http://www.gaulia.com/public/website/blog/index.php?post=1211737421">Prisa busca futuro a Digital +</a> Grupo Prisa busca una salida para Digital + estudiando incluso la venta de la plataforma de televisión que podría ser total o parcial. Así lo anuncia Finanzas.com y reconoce que el consejero delegado de Grupo Prisa, Juan Luis Cebrián, en una reunión con los medios habría reconocido que la empresa estaría dispuesta a estudiar todas las posibilidades sobre el futuro de la plataforma mientras reconocía que no se habían establecido negociaciones por el momento. Al parecer la Comisión Ejecutiva del grupo habría adoptado la decisión de estudiar el futuro de Digital +, plataforma resultante de la fusión de Canal Satélite Digital y Vía Digital, mientras habría acordado efectuar un proceso de reestructuración financiera para acabar con el endeudamiento de la sociedad. Igualmente prisa vendió el pasado martes tres edificios de su propiedad por mas de 300 millones de euros. <P><B>Gaulia.com - Economía y Nuevas Tecnologías. Actualidad y Noticias económicas y de tecnología.</B> </body>